Francisco Vidal Bonifaz
Durante décadas, Televisa o Grupo Televisa, fue el núcleo que aglutinó el grueso de los negocios de la familia Azcárraga -al menos de los negocios públicos-, pero desde el pasado 20 de febrero ese capital se ha fragmentado en tres agrupaciones distintas.
Como habíamos anticipado en la edición de enero de 2023 de Zócalo, esta fragmentación implicaba el adiós a la Televisa con la que convivimos durante décadas. La fragmentación del consorcio se consumó cuando comenzaron a cotizar en la Bolsa de Valores las acciones de Ollamani, la firma que agrupa los negocios de apuestas, fútbol y editorial de la antigua Televisa.
A propósito, si bien es cierto que dentro de Ollamani se encuentran los activos del equipo profesional de fútbol América, es un error considerar que es la primera agrupación deportiva en su tipo que llega al mercado de valores, en principio porque Ollamani no solamente se dedica al fútbol y, adicionalmente, han existido otras empresas que cotizan en bolsa que también poseían acciones de agrupaciones deportivas similares. Por ejemplo, TelevisiónAzteca –que tenía acciones del equipo Morelia o del Grupo Orlegui, accionista a su vez de Atlas y Santos—o América Móvil que alguna vez fue accionista del Grupo Pachuca –dueño de los equipos León y Pachuca.
Las razones de la fragmentación
La fragmentación del antiguo Grupo Televisa en tres consorcios diferentes atiende a diversas circunstancias. Sin lugar a duda, como se ha mencionado reiteradamente, una de las modificaciones más importantes ha sido el comportamiento de las audiencias que, paulatina y consistentemente, están abandonando la televisión abierta, la fuente históricamente más importante de los negocios de los Azcárraga. Entre paréntesis habría que añadir que la empresa no logró consolidarse como una gran agrupación productora de contenidos a nivel internacional.
La creciente importancia de los negocios de telecomunicaciones en los que el antiguo consorcio televisivo creció al amparo de la protección del Gobierno Federal y del Instituto Federal de Telecomunicaciones. Este tipo de negocios se constituyeron en un alivio para el consorcio ante la sistemática reducción de sus ingresos derivados de la producción de contenidos: televisión abierta, televisión de paga, radio y revistas impresas.
Durante décadas, el Estado mexicano –en sus instancias federal, estatal y municipal—, se convirtió en una fuente importante de recursos publicitarios. Para Televisa no era la principal fuente, pero tampoco se podía depreciar, de manera que la reducción significativa del gasto en publicidad oficial, específicamente del queestá bajo la jurisdicción del Gobierno Federal, significó un obstáculo adicional a la facturación de los medios mexicanos. Por último, pero no menos relevante, la plasticidad de las corporaciones contemporáneas que les permite reorganizarse constantemente de acuerdo con los intereses del capital que las domina. Las nuevas empresas Lego están diseñadas para fusionarse, aliarse o fragmentarse según sean las necesidades.
Los tres caminos
El camino para la fragmentación de la antigua Televisa comenzó en abril de 2021 cuando se informó que el consorcio mexicano aumentaría su participación accionaria en la empresa estadounidense Univision –hasta el 45% del capital—y se fusionarían sus actividades de producción de contenidos audiovisuales –básicamente televisión abierta y de paga— con la citada empresa estadounidense.
El objetivo manifiesto era crear la mayor productora de contenidos audiovisuales en español en el mundo y buscar una notoria influencia en el mercado de los contenidos en ese idioma en Estados Unidos, que reporta un importante dinamismo. Así, los Azcárraga decidieron atar el futuro de su negocio de contenidos audiovisuales a la evolución de la audiencia en Estados Unidos, ante el estancamiento de esta actividad en el país.
Posteriormente, se anunció que se desprendería otra parte del Grupo Televisa para formar una nueva empresa que cotizaría en bolsa. En abril de 2023 se informó que la asamblea de accionistas de la empresa había acordado escindir las operaciones de futbol, juegos y sorteos y publicación y circulación de revistas en la empresa que, a la postre, sería bautizada como Ollamani.
De esta forma, al realizarse esa separación, el Grupo Televisa se encargaría solamente de los negocios de televisión de paga y de telecomunicaciones.
La importancia relativa de cada uno de los segmentos en que se fragmentaron los intereses de los Azcárraga puede observase en el siguiente cuadro.
La aparición de Ollamani
De acuerdo con el Gran Dicc i o n a r i o Náhuatl Ollamani significa “jugador de pelota con las manos” y la empresa bautizada con este apelativo debutó en bolsa el pasado 20 de febrero.
Los antiguos negocios de Grupo Televisa que fueron traspasados a la nueva agrupación mercantil fueron los del futbol, básicamente los equipos de futbol soccer profesional América y el Estadio Azteca; juegos y sorteos, que comprende 18 casinos PlayCity y un sitio de internet donde se pueden cruzar apuestas deportivas y de casino (playcity.com), y la edición de 11 revistas por parte de Editorial Televisa y distribuidoras de publicaciones, entre las que destaca Intermex.
Por cierto, aunque la clave de la empresa para cotizar en bolsa es AGUILAS y se ha insistido que el equipo del mismo nombre “llega a la bolsa”, lo cierto es que el rubro más importante en los ingresos de la nueva firma son los que proporcionan la operación de juegos y apuestas.
Este rubro aportó el 49.5% de los ingresos de la nueva compañía durante el lapso enero-septiembre de 2023, en segundo sitio sobresale el equipo de futbol y el estadio que contribuyeron con el 42.4% y el resto (8.1%) a la publicación y distribución de revistas.
Es importante señalar que, como Ollamani nace como fruto de una escisión, sus acciones se reparten en partes proporcionales similares entre los accionistas de la empresa de la que se separa, Grupo Televisa.
Así, el fideicomiso de la familia Azcárraga concentra el 15.6% de las acciones de Ollamani, y los fondos de manejo de Dodge & Cox, BlackRock y FPR Partners el 11.2%, 6.0% y 5.5%, respectivamente. El resto, 61.7% de las acciones, se encuentra disperso entre varios inversionistas pero ninguno de ellos logra reunir el equivalente al 5% de los títulos de la empresa.
Aquí los Azcárraga reproducen el esquema de control que tienen en Televisa, que implica poseer un importante paquete de acciones de la empresa, además de que controlan la mayoría de los títulos con derecho a voto y tienen como aliados a firmas administradoras de inversiones de los Estados Unidos.
Televisa ha muerto
Una vez que se realiza el recuento de la estrategia de los Azcárraga para reorganizar su capital adquieren más significación algunos hechos que se han suscitado a su alrededor. Por ejemplo, cobra más sentido la insistencia de establecer un fuerte vínculo entre la liga local masculina de futbol profesional y su contraparte en Estados Unidos, aun a costa de la calidad de los encuentros en el país. Esta alianza contribuye tanto a apoyar la estrategia de Televisa Univision entre el público que habla español en Estados Unidos y la posible incursión de Ollamani como propietario o socio de equipos deportivos en el vecino país del norte.
Por supuesto que, dentro de la reorganización, tendrá un papel importante la celebración del campeonato mundial de futbol soccer masculino en 2026 que se organiza en forma conjunta en Canadá, Estados Unidos y México porque contribuirá a las mismas líneas señaladas arriba y generará un importante flujo de efectivo para las operaciones de Televisa Univision en México y de Ollamani que opera el Estadio Azteca, una de las sedes de la competencia aludida.
La presión para que el equipo América obtuviera el trofeo al primer lugar en el pasado torneo profesional masculino también forma parte de esta estrategia, especialmente para fortalecer la imagen Ollamani como la empresa del futbol profesional de los Azcárraga y sus aliados.
También cobra más sentido la pretensión de Grupo Televisa, ahora ya enfocado directamente a la televisión de paga y las telecomunicaciones, de fusionar sus negocios de televisión por cable , Izzy, con Megacable.
Aunque la operación se malogró en diciembre de 2022 como consecuencia de la negativa de los accionistas de esa empresa debido a “que el plan de negocios actualmente aprobado por [el] Consejo ofrece mejores perspectivas a largo plazo para Megacable y sus inversionistas, considerando que Megacable no está en venta”.
El texto es parte de un comunicado de prensa, pero lo cierto es que la intentona no está muerta del todo. De hecho, puede revitalizarla la reciente resolución de un tribunal especializado en competencia económica que dejó sin validez la declaratoria de que Grupo Televisa tiene un poder sustancial en el mercado de la televisión restringida en México.
La declaratoria del poder sustancial de Grupo Televisa la emitió el Instituto Federal de Telecomunicaciones (IFT), pero los jueces decidieron dejarla sin validez pese a que esta compañía concentraba el 58.07% de los suscriptores de la televisión de paga al finalizar el primer semestre de 2023 de acuerdo con información del IFT.
Es probable que estemos en el preámbulo de un fuerte reacomodo en el segmento de la televisión de paga si, finalmente, se combina la autorización para que América Móvil, la empresa de Carlos Slim, pueda ofrecer servicios de televisión de paga (y absorba a Dish) y, se realice la fusión entre Grupo Televisa y Megacable. Independientemente de las circunstancias particulares, los intereses de la familia Azcárraga en los negocios mediáticos circulará por tres caminos separados, los que marquen TelevisaUnivision, Ollamani y Grupo Televisa. Esta separación implica la ruptura o el fin de la manera en que esta familia desarrolló sus negocios mediáticos, centralizados en una sola y poderosa empresa, por esa razón es que se puede insistir en que Televisa ha muerto. *Doctor en Economía. Profesor en la Facultad de Ciencias Políticas y Sociales, UNAM [email protected]
